建最贵的房，造最豪的车。

十年前，我懵懵懂懂，当时对“土豪”这个词的定义可能还停留在同学脚上那一双复古且酷炫的AJ上，然后许老板出现了，开始用实际行动教育我们什么叫“有钱真的可以为所欲为”。

当我们还在对着巴塞罗那的那支“梦3”队感慨惆怅中国足球的希望在哪里之时，许老板不装了，摊牌了，用一个亿买下广州队，开始了一系列眼花缭乱的资本运作。重金之下，数十位国脚纷至沓来，传奇球星众星闪耀，一时之间，金钱的味道弥漫在天河体育场的上空，不禁让人直呼“真香”。

许老板成了资本偶像，而由他主演的《金钱风云》才刚刚开始。2013年11月10日，恒大冰泉发布，许老板将版图扩大至高端饮用水行业；2014年8月27日，恒大粮油发布，继续进军粮油产业；2014年10月26日，恒大咔哇熊婴幼奶粉发布，母婴产业也不放过；2015年11月20日，恒大人寿发布，保险行业迎来洗礼；2016年3月16日，恒大金服发布，互联网金融产业格局悄然改变。

资本孕育的花火，随着许老板的一举一动喷薄而出，金钱的浪花在生活的方方面面散落，每一朵都是“后浪”的模样，让人好不羡慕。

可许老板不满足啊，“经过探索，我们发现一年销售几亿、几十亿的产业体量，跟恒大年销售六千亿的规模是不匹配的。”许老板惆怅啊，言外之意就是恒大的多元发展之路上之前铺的盘子太小了，完全承载不了总资产近2万亿公司的雄心壮志。

怎么办呢？再回头看看人们的衣食住行，许老板似乎猛然间发现这个“行”上面似乎恒大还未曾涉及，并且庞大的汽车制造产业链很是符合恒大寻求多元发展的需求，一拍即合，许大佬直接就想干票大的。“力争3-5年成为世界规模最大的、实力最强的新能源汽车集团。”

没有大集团里的冗杂，也没有新势力里的纠结，许老板梳着大背头就开始满世界地奔波，直接、干脆、利落。在与贾老板分道扬镳之后，许老板用了一年时间走遍全球23个国家、47个城市、考察了全球58家汽车产业企业，最终得出了一个结论：没有什么是用钱砸不下来的，如果有那就是砸得不够多。

许老板究竟有多有钱？可以做一个简单的对比。2019年，恒大集团营业额为人民币4,775.6亿元，净利润为人民币335.4亿元。而作为自主品牌领头羊的吉利呢？2019年全年总收益不过974亿元，净利润82.6亿元。作为中国销量最好的自主品牌，吉利的资产规模也仅仅只有恒大的四分之一。看着这盘里的“大鱼大肉”，李斌、李想、何小鹏们一边馋得直哭，一边大呼内行。

蔚来曾经面对流水般的账单语重心长地说：“我们之前的投入就是在花钱买时间。”对此，许老板深表赞同，有钱的快乐你们想象不到，但我可以啊。要整车资质？买!要核心技术？买！要渠道体系？！买！在奉行“买买买”的恒大面前，王多鱼羞愧地流下泪水。

从去年初，许老板睥睨四方、合纵连横，先是以9.3亿美元，收购瑞典新能源汽车公司国能新能源NEVS?51%股权，随后又进行了增资，获得100%股权。萨博的粉丝们纷纷揭馆而起，热泪盈眶，没想到萨博还能有“重回人间”的机会。

然后，许老板又大手一挥，全资入股英国“独家兽”Protean公司，开发轮毂电机；入主上海卡耐新能源，研发动力电池；与德国hofer组建合资公司，开发动力总成核心技术。甚至以1.5亿欧元（约合人民币11.4亿元）入股瑞典超跑公司柯尼塞格，并成立65:35的合资公司，双方开始全面进行资金和技术合作。

而在构建供应链体系时，许老板深切地知道，江湖不是打打杀杀，是人情世故的道理，觥筹交错间便与博世、麦格纳、大陆、采埃孚、蒂森克虏伯、捷太格特、巴斯夫等世界前60大汽车零部件龙头企业双手紧握，称兄道弟。

能买的技术，恒大从不含糊，买不过来的技术就通过合作的形式引入，许老板要做的就是尽可能地缩短产品的研发周期，尽快推出产品来抢占市场契机。

不仅如此，在整车制造上，恒大宣称将在广州、上海、天津、辽宁等多地建立整车生产基地，而广东南沙和上海松江生产基地已经全线进入设备安装调试阶段。前两天，许老板还特意南下巡视了这两家基地，不知道面对基地里2,545台库卡机器人，许老板是否会油然而生一种“沙场秋点兵”的豪迈之情。

当然，地产公司一向是以销售打天下、赚规模，恒大当然知道，把控销售渠道的重要性。早在两年前，恒大便以145亿入股了全球最大的汽车经销商—广汇集团，成为其第二大股东。145亿是个什么概念？这么说吧，在当年这些钱可以在二级市场中拿下比亚迪第三大股东的席位，可以想象，许老板高举高打的战术体系骨子里透露出一股“钱财乃身外之物”的狠劲。

于是，在短短1年时间，恒大从技术研发到核心零部件制造，从整车制造再到4S销售的产业链闭环基本布局完成。就在这个星期，恒大史无前例地一次性发布了6款“只可远观而不可亵玩焉”的概念车，这些车型的设计也都来自曾在奔驰、宝马、大众、奥迪、阿尔法·罗密欧、捷豹等品牌任职的设计师之手，散发出非同寻常的“神豪”气息。

这几天，我莫得选择，打开手机尽是那幅深得90年代广告企划真传的宣传照，如果再搭配上“恒久远，驰天下”的画外音，内味儿确实够正，甚至在早晚不停的魔性洗脑后，竟然还能品出丝丝“蒸汽波”的韵味。

这一波啊？这波就是魔音贯耳，要的就是记忆点。这个星期之后，我可以允许你不知道恒大地产，但我绝不允许你不知道恒驰汽车的存在。

不过，话说回来，相比项目制、高杠杆和高毛利率的地产行业，造车的投入回报周期太长，股本回报率也不高，不仅依赖重资本投入，还需要长期的技术储备，许老板又为何要来趟这一趟“浑水”呢？

要知道，2018年的时候，中国销售前20房企的平均股本回报率达到了20.1%，而戴姆勒集团的股本回报率不过18%左右。而且就利润而言，戴姆勒2018年净利润为76亿欧元，将近600亿人民币，而中国恒大则达到了722亿元，高出一百多亿。怎么看，许老板都是在做一项吃力不讨好的事儿。

但许老板太知道当下的中国需要什么了。此前20年，房地产行业朝气蓬勃，泡沫也越来越多，地产行业的地皮成本、信贷成本压力不断增加，特别是在2016年之后，去杠杆压境房地产行业，影响甚大。因此，推动中国前行需要更具朝气的新生力量。

而新能源产业，符合经济社会转型发展的需求，市场前景广阔，并且当前处于行业波谷时期，入局成本相对较低，一旦能够实现盈利，便可以产出不亚于房地产的现金流与利润率。

巴菲特曾在股东大会上对搭档芒格说，“我更愿意赚取波浪起伏的15%，而不去赚平稳的12%。”或许，对于许老板来说，新能源这波浪起伏“15%”才符合恒大的身份，至于前期的这些投入，不过是鱼饵罢了。

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文/罗超

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本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

7月27日，恒大健康产业集团有限公司（简称“恒大健康/恒大集团”）对外发布公告，公告内容显示，恒大健康董事会建议公司名称更改为中国恒大新能源汽车集团有限公司，简称恒大汽车。董事会表示，建议更改名称符合公司及股东的整体利益。

受集团更名影响，截至7月30日16:00收盘，恒大健康股价为34.45港元，与7月27日最低点相比股价上涨32%。市值达2976.48亿，与今年市值最低407.8亿元时相比，恒大健康市值暴涨2568.68亿元。

相比于2019年年初恒大健康高调进军汽车领域，进入2020年恒大的汽车业务却更显低调，今年5月份传出恒大高管团队生变，恒大国能新能源汽车集团董事长、NEVS创始人蒋大龙离职，使得恒大再次成为大众关注的焦点。同时，关于恒大造车的不确定性猜想增多，恒大集团在造车方面的投入多少？落地执行情况如何？此次恒大改名到底能否支撑起恒大造车的业务，这些问题成为外界重点关心所在。

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恒大新能源投资147亿元占集团营收2.6倍?

根据恒大集团官网显示，恒大集团旗下业务主要有地产、新能源汽车、旅游、健康及其他（恒大人寿、恒腾网络）等板块。

在汽车业务板块方面，按照恒大健康发布的更名建议公告显示，恒大健康汽车业务已构建覆盖动力电池、动力总成、先进整车制造、汽车销售及智慧充电的新能源汽车全产业链，在各关键环节拥有世界顶尖的核心技术，并实施全球一体化研发模式，在中国、瑞典、德国、英国、荷兰、奥地利、意大利、日本、韩国等国协同研发，力争在3–5年内成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团。

汽车预言家梳理恒大健康发布的2019年年报发现，恒大健康2019年销售额88.7亿元（含会员消费额82.1亿元），同比增长156.4%；营业收益56.36亿元，同比增长79.9%；毛利润18.87亿元，同比增长64.8%。营业额主要为健康管理分部收入。新能源汽车业务方面，恒大共取得6.6亿元的营收，占集团总营收的11.7%。其主要来自锂电池销售的收入为5.88亿元，提供技术服务6580万元，汽车组件销售额692万元。如果仅从营收占比来看的话，汽车业务显然不是主流，根据年报显示，2019年汽车业务净利润亏损达33.1亿元，成为恒大健康亏损最大的业务板块。

在投入领域，按照恒大健康此前的规划显示，恒大三年内将在汽车领域投资450亿元，其中2019年投资200亿元。在今年3月31日，恒大2019年业绩发布会上，恒大健康首席财务官潘大荣表示，2019年恒大新能源汽车板块的投入为147亿元，占计划投资比为73.5%，同时业绩显示新能源汽车业亏损33.1亿元，也这使得外界关于恒大造车方面产生一系列联想，甚至有声音认为恒大造车是雷声大雨点小。

针对恒大健康企业业务的亏损，恒大官方解释是，新能源汽车业务亏损主要是由于该业务尚属拓展投入阶段，购买固定资产及设备、研发等相关费用及利息支出增加所致。不过，恒大健康的管理层认为，汽车行业产业链长、回报周期长，拓展初期出现暂时性经营亏损属正常情况，公司对新能源汽车业务未来发展有信心。

2

恒大改名能配得上恒大汽车业务吗？?

对于恒大健康更名恒大汽车，恒大官方表示这是由于新能源汽车已经成为集团最重要的业务。恒大健康强调建议改名不会影响股东任何权利，现有发行的股票将继续做新名称股份之所有权凭证，毋须因更改名称生效而更换，继续有效做买卖、结算及等用途。简言之，恒大健康表示，改名不会对现有的局面产生影响，股东不必为更名产生任何担忧。

事实上，受改名影响恒大健康股价开始出现一定程度上涨，甚至有舆论认为这是恒大迎合市场政策需求追热点。分析人士认为恒大健康改名恒大汽车使得恒大汽车在市场上辨识度提升，一定程度上刺激了投资者信心。

银河证券首席经济学家左小蕾在接受汽车预言家采访时表示，恒大健康改名目前只是处于建议阶段，上市公司出现更名情况有配合主营业务变更或企业所有权更迭；迎合市场热点，以获取更高的溢价；业绩不达标，被动更名，比如被冠以“*ST”字样等。从恒大健康披露的公告来看，属于主营业务变更而进行更名。同时，上市公司更名需要证监会一定时间的批复，而且证监会对于利用热点炒作的行为持打击态度。

作为恒大集团的掌门人，许家印近几年一直以跨界创业为外界热议。在进军造车领域前，恒大业务涉及房地产、健康产业、以及农副产品和光伏等产业。不难发现，恒大业务有以下特点：

一、围绕地产业务开展跨界投资；

二、紧跟国家政策，围绕“国家战略”布局；

三、大投入、大规划、大目标；

四、其他业务快进快出，保证主业不受影响。

近几年，中央多次强调房地产市场“房住不炒”的原则，随着中国城镇化的提高，房地产增长速度或将有所放缓。作为百万消费级别地产之外的第二大产业，汽车制造业是工业领域技术密集、投资巨大、利润最高、和国家战略结合紧密、最接近市场化运行的产业。

此次恒大健康更名为恒大汽车，迎合国家新能源汽车的政策趋势。根据恒大的计划，同步研发的15款新车型中，恒大新能源第一款车“恒驰1”将在今年内正式亮相，2021年投入量产。广东上海两大生产基地也将于今年下半年竣工。此外，除中国外，还将在全世界范围内建设10大整车生产基地，并配套核心技术的零部件生产基地。首期规划总产能就将达到100万辆，10至15年的规划总产能为每年500万辆。根据中汽协数据显示，2019年中国汽车生产2572.1万辆，也就是说，按照恒大的造车规划来看，仅恒大一家就计划占据市场20%。以此来看，恒大造车规划可谓是野心勃勃，但实际执行层面来看完成难度很高。

3

三年收购?造车业务归恒大独立整合

汽车预言家梳理恒大健康造车轨迹发现，早在2018年9月，恒大集团与全球最大的乘用车经销服务商广汇集团签订战略合作协议，双方将在汽车销售、能源、物流等领域展开全面战略合作，根据协议，恒大集团将总计斥资144.9亿元，持有广汇集团40.96%的股权。自此开始，恒大开启了造车“买买买”模式。

自2019年1月始，恒大健康以9.3亿美元收购电动汽车公司NEVS的51%的股权并且获得多数董事席位。1月24日，恒大健康公告，以10.6亿入驻动力电池企业卡耐新能源，持股58%成第一大股东；随后，恒大作价1.5亿欧元（约人民币11.5亿元）入股科尼赛克，另斥资1.5亿美元（约人民币10.1亿元）与科尼赛克成立合资项目公司，被授权使用科尼赛克的技术专利和品牌。

2019年1月25日，恒大新能源汽车有限公司正式成立，并于同年2月20日更名为恒大国能新能源汽车集团有限公司。此后半年内，恒大收购湖北泰特机电、全资持有荷兰轮毂电机企业e-Traction；入股英国Protean轮毂电机公司等。研发方面，2019年9月，恒大新能源汽车集团与多家汽车设计公司签约合作，同步研发15款新车型。

不可否认，“买买买”的造车思维，让恒大汽车大大缩减了造车时间进程。别人需要五年、十年的周期，恒大只需一年就得以完成。

值得注意的是，进入2020年后，恒大在汽车领域进入“低调状态”，但汽车业务板块高管层生变使得恒大再次走进大众视野。今年5月5日，恒大动力科技集团常务副总裁吕超通过个人社交媒体宣布辞职。吕超直言自己对于轮毂电机业务非常熟悉，但对恒大的制度、文化理解消化不足，适应性差等原因决定离职恒大。随后，7月15日，恒大再爆恒大国能新能源汽车集团董事长、NEVS创始人蒋大龙离职。

在今年6月10日，恒大宣布以3.795亿美元收购国能电动汽车瑞典有限公司(NEVS)剩余股权，至此，NEVS将正式成为恒大健康100%控股的子公司。具体操作上Mini?Minor与National?Modern订立股权买卖协议。根据股权买卖协议，Mini?Minor已同意购买National?Modern所持有的NEVS的17.6%股份。汽车预言家梳理后发现，National?Modern主要业务为投资控股，最终实益拥有人为蒋大龙。这意味着，在完成股份出让后，蒋大龙将不再持有NEVS任何股份。消息称，蒋大龙因退休辞任，但有知情人士表示：“因为没有决策权，离开干自己的事。”

至此，自2019年1月起至，由恒大新能源汽车全资控股的子公司已达到35家，投资总额超过255亿元。恒大集团对于新能源汽车业务达到一手操控，分析人士称，恒大集团现在基本度过了合伙造车的阶段，不存在资产纷争担忧，这也为恒大集团更名汽车业务独立上市铺平道路。

值得注意的是，汽车预言家通过梳理恒大健康相关信息发现，恒大健康最大的股东是ChinaEvergrande，即中国恒大，持股74.99%，可以发现，恒大造车至此并未引入外资。如今受世界经济大环境因素影响，中国车市经历下行，对于恒大更名一事，外界舆论认为还是让“让子弹飞一会儿”吧。

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